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Momento Econômico | Ano 1 - Edição 05

por Nicola Tingas

 

A economia cresce lentamente influenciada pela incerteza eleitoral e risco externo.

O PIB do 2º trimestre de 2018 cresceu apenas 0,2% sobre trimestre anterior ou 1% em base anual, afetado pela "greve dos caminhoneiros". O IBGE revisou a série estatística do período anterior, indicando maior lentidão na recuperação do PIB. O mercado reduziu estimativas do PIB 2018 para intervalo entre 1,0 e 1,5%. Em síntese, a economia indica estagnação no ritmo de crescimento anual.

O consumo das famílias indicou um menor ritmo. Houve crescimento de 0,1% no 2º trimestre de 2018 comparado aoprimeiro trimestre,e de 1,7% em relação ao mesmo período do ano anterior. Apesar do baixo crescimento registrado, a Fecomércio estima para 2018 uma expansão entre 3% e 4% para o Varejo Ampliado e entre 2 a 3% no Varejo Restrito (sem vendas de automóveis). Esse impulso adicional é influenciado pela sazonalidade favorável do 2º semestre, maior liquidez com liberação do PIS/PASEP, ressarcimento das "perdas dos planos econômicos", gastos eleitorais e uma maior utilização do Crédito.

 

O Crédito Recursos Livres para Pessoa Física acumula expansão de 4,7% no ano até julho e poderá alcançar expansão de 5 a 7% em 2018. Depois de anos de restrição e ajuste orçamentário e redução de endividamento, as famílias voltaram a utilizar o crédito que também teve sua oferta ampliada. As famílias têm maior endividamento motivado pela reposição de bens de consumo, principalmente automóveis e também pela utilização de linhas de liquidez como crédito consignado e cartões de crédito. Contudo, existe muita cautela por parte do consumidor em razão do alto desemprego, renda restrita e incerteza política.

Depois do atentado ao candidato Jair Bolsonaro (PSL), a primeira pesquisa feita pelo DATAFOLHA indica que, faltando apenas um mês para o 1º turno da eleição presidencial, ainda existe muita incerteza sobre o resultado.

Adicionalmente, a aversão ao risco em mercados emergentes foi ampliada com a forte crise da Turquia e da Argentina. Os prêmios de risco subiram e as moedas emergentes, inclusive o real, foram depreciadas. Esse quadro de incerteza internacional é agravado pelo acirramento do ataque de Trump ao comércio com a China, criando ainda maior instabilidade e volatilidade nos mercados globais e emergentes.

Mantivemos inalteradas as estimativas de oscilação máxima e mínima para as variáveis financeiras relevantes, conforme publicação de 23/08/2018. Considerada a volatilidade do cenário externo e/ou cenário eleitoral, a taxa de câmbio poderá alcançar R$/USD 4,0 ou mais no fim de 2018. Entre agosto e dezembro, o patamar da taxa de câmbio poderá influenciar a inflação e a taxa de juros. Vide tabela.

 

2 - Evolução do Crédito no Sistema Financeiro Nacional (BACEN) - itens selecionados

 

3 - Indicadores financeiros & Projeções Pesquisa Focus (BACEN)

 

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Fonte: Omni Soluções Financeiras

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